博鱼体育- 博鱼体育官方网站- 最新网址农林牧渔2025年第19周周报：它博会归来如何看宠物经济发展新趋势？

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　　平，4月样本企业平均屠宰量环比-1.36%；4月钢联/涌益样本点能繁母猪环比+0.41%/+0.96%，产能仍处增长趋势中。随着五一过后消费有惯性降级表现，猪价或呈季节性走弱趋势，行业或再度进入亏损状态。2）重视生猪板块低估值、预期差！重视优秀企业的盈利能力！在25年猪价持续低位&成本或难有下降甚至抬升&疫情或有所干扰情况下，后续产能去化容易程度及复产难度或再度提升，产能长期仍有望波动去化。从2025年头均市值看，其中牧原股份2000-3000元/头；温氏股份、巨星农牧、德

　　①产能同比有所增长，但仍在2018年以来的较低区间。截至2025年4月20日，在产父母代存栏量1392万套，周环比-0.4%，同比+6%；相比今年年初+0.3%（数据来源：中国畜牧业协会）。②本周广东、江苏区域周内价格稳定。本周广东矮脚黄项周内价格稳定在13.2元/kg；本周江苏矮脚黄母鸡周内价格稳定在13.2元/kg（数据来源：新牧网公众号）。③投资建议：供给端出清彻底，价格对需求边际变化敏感性高于供给。供给端，在产父母代存栏量处近5年低位，散户资金流紧张，短期快速上产能可能性低。需求端，消费有望在政策端推进下逐步改善，黄鸡作为肉类消费中的“可选消费”品种之一（差异化定位&消费场景），有望首先受益消费

　　①引种受阻，苗价持续兑现。蛋种鸡存栏结构呈现“双轨并行”特征（国产与进口共存），但实际生产端（在产父母代蛋种鸡）进口存栏却远高于国产。因此，21-23年引种持续下降叠加24年美国暴发高致病性禽流感后，引种通道持续收窄，相关影响将逐步兑现到蛋鸡苗价格上，预计后续缺口有望将继续兑现，苗价有望继续保持高位。②本周鸡苗价格稳定，蛋价有所下滑。截至5月9日，主产区蛋鸡苗价格4.20元/羽，环比持平、同比+17%；鸡蛋平均批发价格8.0元/kg，环比-0.87%、

　　来鱼价整体趋势向上&消费政策持续刺激，预计今年多品种水产料景气有望进一步改善。原材料大幅波动下海大强化市场主动攻击策略，海大市占率加速提升。重视公司业绩持续兑现能力。2）动保板块：重视新赛道、新需求带来的新格局。①原料药价格：主流工厂停报挺价持续，市场前期库存价格略低，贸易市场询采放缓。本周泰乐菌素、替米考星、泰万菌素市场价分别为300（酒泰）/375/435元/kg，均环比上周持平（数据来源：中国兽药饲料交易中心）。②投资逻辑：面对当前同质化竞争加剧的局面，动保企业面临巨大压力，急切寻求新突破口，多家动保企业纷纷布局新赛道+大单品，其中宠物动保产品受益于行业增量+国产替代，潜在增量空间较大；大单品上，如猫三联、猪瘟伪狂二联苗、猫传腹mRNA苗等有望为相关企业迎来定价权。此外，25年部分养殖企业盈